Merkez Bankası’nın faiz kararı piyasaları nasıl tesirler? Altın, dolar ve borsaya yatırım yapanlar dikkat
TCMB’den faiz oranlarına ait yapılan duyuruda, Merkez Bankası Lideri Hafize Gaye Erkan başkanlığında toplanan Para Siyaseti Heyeti’nin (PPK), siyaset faizinin yüzde 17,5’e çıkarılmasına karar verdiği belirtildi. Peki bu karar altın, dolar ve borsayı nasıl tesirler? İşte ayrıntılar…
GRAM ALTINDA REKORLARIN DEVAMI GELİR Mİ?
Dinamik Yatırım Araştırma Uzmanı Ceyhun Yavaş; “Fed’e ait beklentilerin yumuşamasıyla dolar cinsi varlıklarda görülen zayıflamanın da tesiriyle ons altında 2 ayın doruğu görüldü. İçeride ise küreselde yaşanan gelişmelerin yanı sıra kurlardaki yükseliş eğiliminin devam etmesi gram altını 1700 TL’ye taşıdı. Bu tablonun devam etmesi halinde altında yükseliş trendinin bozulmayacağını düşünüyoruz.
KURDA İLERLEYEN SÜREÇTE İSTİKAMET NE OLUR?
Kurlarda dengelenme süreciyle ilgili bir yorumda bulunmanın erken olduğunu düşünüyoruz. Kurlardaki dengelenme süreciyle ilgili olarak bir yorumda bulunabilmemiz için TCMB’nin proaktif bir rol alması ve buna yönelik bir yol haritasını paylaşması gerektiği kanaatindeyiz.
GÖZLER FED FAİZ KARARINDA
Fed’in toplantısında 25 baz puan faiz artışı bekliyoruz. Bu toplantıdaki faiz artışından çok Fed’in piyasalara nasıl bir yol haritası çizeceğinin altın başta olmak üzere değerli olduğu kanısındayız. Faiz artışının gelmesi ve buna yönelik bir yönlendirmenin tesiriyle altın ve başka emtia kümelerinde baskı görebiliriz. Aksi bir durumda yani Fed’in faiz kararını pas geçmesi durumunda ise altında yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz.
ENDEKS BAZINDA YÜKSELİŞ DEVAM EDER Mİ?
TCMB, siyaset faizini 250 baz puan artırarak %17,50 düzeyine getirdi. Lakin piyasa beklentisi olan %18’in altında kaldı. Kararın akabinde borsada volatilite arttı. Fakat, hala piyasa faizi enflasyon, uygulanan mevduat ve kredi faizlerinden uzak kalarak negatif gerçek getiri ortamını bozmadığı kanısındayız. Bu durumun devam etmesi halinde Borsa İstanbul’da kar realizasyonları görülse de yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz.”
FAİZDE ‘TEMKİNLİ’ MERKEZ HAMLESİ
Öte yandan bahisle ilgili bir yazı kaleme alan Milliyet Gazetesi Müellifi Zeynep Aktaş şu tabirleri kullandı: “Merkez Bankası faizi beklentilerin altında artırarak yüzde 17.5 düzeyine çıkardı. Son iki ayda 900 puanlık artış yapılmış oldu.
Merkez Bankası (TCMB) 2.5 yıl ortadan sonra ikinci sefer faizi artırdı. Mehmet Şimşek’in yönetimindeki iktisat idaresi temkinli hareket ediyor. İstikrarları sarsmadan kademeli olarak faiz artışını sürdürüyor. Son iki ayda 900 puanlık artışla faizi yüzde 8.5’ten yüzde 17.5’e yükseltti. Piyasa ise iktisat idaresinden daha yüksek artış bekliyordu. İstikrarları sarsmamaya ihtimam gösteren Merkez Bankası piyasa beklentisinin gerisinden geliyor. Piyasa anketleri ise haziran toplantısında yüzde 20’lik faiz oranı öngörüyordu. Bu tarafı ile Merkez Bankasının yüzde 17.5 faiz kararı beklentilerin altında kaldı.
POLİTİKA METNİNDE KIYMETLİ BİR DETAY
Öte yandan siyaset metninde şu ayrıntı yer aldı: “Kurul, faiz artırımının yanı sıra, mali sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almıştır.” Bu detay tek başına faiz kararının kâfi olmadığını ve ek tedbirlerin alınabileceğine işaret ediyor.
Bu ortada İhracat finansman takviyesi sağlayan reeskont kredilerinin günlük limiti 300 milyon TL’den 1.5 milyar TL’ye çıkarılıyor.
Mehmet Şimşek yaptığı açıklamada, “Programımızın en büyük önceliklerinden birisi ihracatın güçlü bir biçimde desteklenmesidir. İç talebi dengeleyici önlemler alırken, ihracata da azamî dayanak sağlayacağız. Yurtdışından temin ettiğimiz kaynakları ihracat ve yatırıma kanalize edeceğiz” dedi.
BORSA YÜKSELİŞTE
Karar sonrası Borsa İstanbul, tüm vakitlerin en yüksek gün içi tepesini yenilerken, dolar ve euro’da ölçülü bir artış gözlendi. BIST 100 Endeksi 6.645 düzeyinde dengelendi. Dolar/TL kararla birlikte 26.90 TL’den 26.94 TL düzeyine çıktı. Dolar/TL, tarihi tepesini 19 Temmuz’da 27.27’yi test ederek görmüştü. Euro/TL ise, faiz açıklamasından sonra 30.20 düzeyinden 30.25 düzeyine tırmandı. Gram altın ise, 1.713 liradan 1.716 liraya yükseldi.
TCMB tarafından haftalık yayımlanan menkul değer istatistiklerine nazaran, yabancı yatırımcı pay tarafında alım serisini altıncı haftaya taşıyarak 1.48 milyar dolarlık net alış gerçekleştirdi. Datalara nazaran yabancı yatırımcı Mayıs 2021’den bu yana birinci kere altı hafta boyunca alım yaptı.
MERKEZ’İN FAİZİ 250 PUAN ARTIRMASININ 3 NEDENİ…
TCMB karar metninde dezenflasyonun en kısa müddette tesisi, enflasyon beklentilerinin çıpalanması, fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın denetim altına alınması için nakdî sıkılaştırma sürecinin devamına karar verildiğine vurgu yaptı. TCMB metindeki bu notu ile faiz artış kararını üç değerli ayak üzerine oturttuğuna dikkat çekti.
1) Fiyatlama davranışlarındaki bozulma; enflasyonun yüksek seyrettiği devirlerde eser fiyatlamasında etik davranışlardan uzaklaşmalar artabilmekte. Merkez Bankası bu sapmaları gözlemekte ve fırsatçı bakış açısını önlemeye yönelik yaklaşımı koruduğunu hatırlatmakta.
2) Enflasyon beklentilerini çıpalama; enflasyonla mücedelede fiyat artışı beklentilerinin kırılması en kıymetli faktörlerden biridir. Fiyat artışının süreceği beklentisi enflasyonun artışının sürmesine ruhsal olarak katkıda bulunurken fiyatların sabit kalacağı beklentisini sağlayabilmek bu noktada kıymetli bir kazanım olacaktır.
3) Dezenflasyonun en kısa müddette tesisi. Dezenflasyon, enflasyonun kademeli düşüşüdür. Merkez Bankası genel fiyat seviyesinde en kısa müddette düşüşü sağlamayı önüne koymakta.
Neticede Merkez Bankası mali sıkılaştırma ile enflasyona ait bir yandan artış beklentisini kırmak başka yandan fırsatçılığı önlemeyi önüne koyarken öteki yandan en kısa müddette enflasyonda düşüşü sağlamayı hedefliyor.